ОАО «Техснабэкспорт»

English version

 TENEX » Управление результативностью » Управление рисками и развитие комплаенс-системы » Ключевые риски Общества, способы реагирования на них и мероприятия по управлению рисками
 

Ключевые риски Общества, способы реагирования на них и мероприятия по управлению рисками

В отчетном периоде продолжена практика приоритизации рисков Общества посредством анкетирования руководства компании, владельцев рисков и иных ключевых сотрудников, целью которой является формирование из общего реестра идентифицированных рисков Общества списка из 15 наиболее значимых (список «топ-15» рисков) в трех временных периодах: в ближайшем году, в среднесрочной перспективе и на стратегическом горизонте планирования.

В отчетном периоде продолжена практика приоритизации рисков Общества посредством анкетирования руководства компании, владельцев рисков и иных ключевых сотрудников, целью которой является формирование из общего реестра идентифицированных рисков Общества списка из 15 наиболее значимых (список «топ-15» рисков) в трех временных периодах: в ближайшем году, в среднесрочной перспективе и на стратегическом горизонте планирования.

Относительная величина рисков из списка «топ-15» в сравнении с результатом оценки 2012 года представлена на «риск-радарах» ниже. Левый «риск-радар» показывает относительную значимость рисков в краткосрочном (2014 год), среднесрочном (2014—2016 гг.) и стратегическом (до 2030 года) временных интервалах. На «риск-радаре» справа показана динамика уровней рисков, оцененных в IV квартале 2013 г. по отношению к оценке в IV квартале 2012 г. (для сопоставимости представлены риски, оцененные на среднесрочном горизонте планирования).

По сравнению с 2012 годом наибольшее изменение оценки значимости в сторону возрастания отмечено в отношении следующих классов рисков:

  • товарного ценового и объемного рисков — в связи с продолжавшимся в 2013 году падением спроса на товары и услуги ЯТЦ, снижением котировок на эту продукцию и, как следствие, возможным отказом контрагентов Общества от заказа опционных количеств;
  • валютного риска — в связи с сохраняющимся высоким уровнем турбулентности на мировых финансовых рынках.

Наибольшее изменение оценки значимости по убыванию по сравнению с 2012 годом наблюдается в отношении:

  • рисков сокращения финансовой устойчивости и невозможности привлечения требуемого объема заемных средств — в результате проведения Обществом мероприятий, направленных на стабилизацию финансовых показателей (снижения волатильности выручки и прибыли с помощью хеджирования валютного риска);
  • рисков восприятия (репутационных) — в результате проведения Обществом комплекса мероприятий, включающего внедрение систем менеджмента качества, безопасности цепи поставок, управления информационной безопасностью, а также постоянного взаимодействия с контрагентами и иными заинтересованными сторонами с целью разъяснения более объективной оценки их рисков при взаимодействии с Обществом (включая обоснование независимости выполнения обязательств Общества от политических и конъюнктурных факторов).
Количественная оценка VaR производится на среднесрочном горизонте в отношении таких финансовых и некоторых стратегических рисков, в основе которых лежит неопределенность (волатильность) будущих рыночных котировок на природный уран

материал с низкой активностью, содержание урана-235 в котором составляет 0,7%.
, услуги по конверсии и обогащению, макроэкономических параметров — индексов инфляции, процентных ставок и некоторых иных рыночных неопределенностей.
В связи с переходом Госкорпорации «Росатом» в 2013 году на измерение и мониторинг эффективности деятельности своих дивизионов по показателю «скорректированный свободный денежный поток» (ССДП

скорректированный свободный денежный поток.
), VaR оценивалась также по показателю ССДП

скорректированный свободный денежный поток.
и традиционно — по выручке.
В связи с переходом Госкорпорации «Росатом» в 2013 году на измерение и мониторинг эффективности деятельности своих дивизионов по показателю скорректированный свободный денежный поток» (ССДП

скорректированный свободный денежный поток.
) VaR оценивалась также по показателю ССДП

скорректированный свободный денежный поток.
и традиционно — по выручке.
Результаты проведенной в 2013 году оценки VaR на среднесрочном трехлетнем горизонте планирования (2014—2016 гг.) в отношении количественно оцениваемых рисков свидетельствуют о том, что вклад валютного риска в выручку (А) и EBITDA

Earnings before Taxes, Depreciation and Amortization (прибыль до уплаты налогов, расходов на амортизацию и процентов по кредитам).
(Б) под риском, являющийся наибольшим в ближайшем году, снижается в последующие годы, а вклад товарного ценового риска, наоборот, возрастает.

Способность Общества эффективно управлять валютным риском многократно выше, чем товарным риском. Низкая управляемость товарного риска на среднесрочном временном отрезке планирования объясняется объективными причинами, включая специфичную для мирового уранового рынка практику заключения долгосрочных контрактов с поставками в течение пяти—десяти и более лет и измеряемым в несколько лет периодом между заключением контрактов и первым годом поставок; прерогативу покупателя в отношении выбора опционных количеств, а также конкретизацию ими объемов поставок по так называемым «контрактам на потребности» (RTC); зависимость уровней контрактных цен на природный уран

материал с низкой активностью, содержание урана-235 в котором составляет 0,7%.
, услуги по конверсии и обогащению в значительной мере от будущих значений рыночных котировок и индексов инфляции, волатильность которых весьма значительна; отсутствие или слабую развитость и низколиквидность рынка финансовых инструментов (деривативов), привязанных к ценам на урановую продукцию.
В этой ситуации Общество обеспечивает и планирует обеспечивать в будущем соблюдение готовности к риску в отношении выручки, EBITDA

Earnings before Taxes, Depreciation and Amortization (прибыль до уплаты налогов, расходов на амортизацию и процентов по кредитам).
, чистого денежного потока и иных финансовых показателей в бюджетном году и среднесрочной перспективе посредством в первую очередь хеджирования валютного риска, осуществление которого начиная с июля 2013 г., позволило сузить 80%-й диапазон волатильности выручки в 1,5 раза.

Распределение выручки до и после хеджирования валютного риска

В целях оптимизации уровня товарного ценового риска на стратегическом горизонте планируется внедрить методику портфельного анализа, предполагающего оценку имеющегося портфеля контрактов в координатах «риск — доходность» с целью определения границы эффективности при заключении новых контрактов; корректировку полученной границы эффективности с учетом изменения рыночной ситуации; проверку новых коммерческих предложений на предмет их соответствия области эффективности с учетом меняющихся рыночных условий.

В Приложении № 7 приведено описание наиболее значимых рисков Общества (из упомянутого списка «топ-15») и превысивших пороговое значение в результате проведенного FMEA23 операционных рисков.

23 Аббревиатура от англоязычного термина Failure Mode and Effects Analysis — анализ видов и последствий сбоев в бизнес-процессах.


Предыдущая страница
Следующая страница